后悔理论
Shefrin 和Statman 用后悔理论来解释投资者为什么会出售盈利股票持有亏损股票。他们认为投资者在投资过程中常出现“害怕后悔”的心理状态：当人们出现投资失误时，哪怕是很小的失误，也会极为后悔，并会严厉自责，而不是用长远的眼光来看待这种失误。在牛市背景下，因没有及时介入自己看好的股票而后悔，过早卖出获利的股票也会后悔；在熊市背景下，因没能及时止损出局而后悔，获点小利没能兑现，然后又被套牢也会后悔；自己持有的股票不涨不跌，别人推荐的股票上涨，会因为没有听从别人的劝告后悔；当下定决心卖出手中不涨的股票，而买入专家推荐的股票后又发现：自己原来持有的股票不断上涨而专家推荐的股票不涨反跌时，更加后悔。人们在面对这些失误时，通常感到非常难过和悲哀。所以，投资者在投资过程中，为了避免后悔心态的出现总会表现得非常优柔寡断，由于害怕后悔而想方设法尽量避免后悔的发生。为了避免或拖延这种后悔感的产生，人们就会采取一些非理性行为。后悔理论，可用来解释投资者为什么延迟卖出价值已减少的股票，而加速卖出价值已增加的股票。投资者延迟卖出下跌的股票是为了不想看到已经亏损（失误）这一事实，从而不感到后悔。投资者及时卖出已上升的股票是为了避免随后股价可能降低而导致的后悔感，而不管股票价格进一步上涨扩大盈利的可能性。
——以上内容引用自百度百科
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